Desempenho econômico dos processos de fusões e aquisições: uma análise do Grupo Carrefour

Abstract

O presente estudo visa analisar os impactos das fusões e aquisições no desempenho econômico do Grupo Carrefour, com foco na aquisição do Grupo BIG. A pesquisa, de caráter qualitativo, utiliza as demonstrações financeiras do período de 2020 a 2023, incluindo Balanços Patrimoniais e Demonstrações do Resultado do Exercício, para calcular indicadores financeiros fundamentais, como índices de liquidez, endividamento, rentabilidade, além de indicadores operacionais, como o EBITDA ajustado, definidos pela administração do grupo. A análise busca examinar as mudanças econômicas resultantes da aquisição, comparando os períodos anteriores e posteriores à transação. Os resultados revelaram que a aquisição não gerou os resultados esperados no curto prazo. Os indicadores financeiros apresentaram variações negativas após a compra, com destaque para uma redução significativa nos índices de liquidez, o que sugere dificuldades na gestão das obrigações de curto prazo. A rentabilidade também foi impactada, evidenciada por quedas nos índices de margem operacional e retorno sobre ativos, refletindo a pressão sobre a eficiência financeira do grupo. Além disso, observou-se um aumento expressivo no endividamento, o que evidencia os custos financeiros decorrentes da aquisição e o aumento da alavancagem financeira. Embora tenha ocorrido um aumento inicial no EBITDA ajustado, indicando ganhos temporários por meio de sinergias operacionais, esse desempenho se deteriorou no segundo ano, refletindo os desafios associados à integração das operações e o impacto negativo nas margens operacionais. Esses achados corroboram a tendência observada em estudos anteriores, que sugerem que fusões e aquisições podem, no curto prazo, prejudicar o desempenho financeiro das empresas, principalmente devido aos custos elevados de integração, ao aumento do endividamento e à complexidade de unir culturas organizacionais e operações.