Efeitos do desempenho sustentável relativo e da Divulgação de Gestão de Riscos ESG (ENVIRONMENTAL, SOCIAL AND GOVERNANCE) na avaliação de investidores não profissionais

Abstract

Neste estudo, examinou-se o efeito de fornecer divulgações de gestão de riscos ESG (Environmental, Social and Governance), juntamente com indicadores de desempenho econômico-financeiro e ambiental, social e governança, na avaliação de investimento de investidores não profissionais. Argumentou-se, com base em estudos de atribuição da psicologia, que a avaliação de investimento é melhor quando há presença de divulgação de gestão de riscos ESG do que quando há ausência de divulgação de gestão de riscos ESG; quando o desempenho ESG em relação ao desempenho econômico-financeiro é bom do que quando é ruim; e que a presença ou ausência de divulgação de gestão de riscos ESG afeta em grau maior a avaliação de investimento quando o desempenho ESG em relação ao desempenho econômico-financeiro é ruim do que quando é bom. Foram recrutados cinquenta e cinco (55) participantes nos cursos da área de negócios de uma universidade pública da região nordestina do Brasil, como proxy para investidores não profissionais, os quais realizaram um experimento com desenho fatorial 2 (divulgação de gestão de riscos ESG: presença vs. ausência) x 2 (desempenho sustentável relativo: bom vs. ruim). O experimento manipulou a ausência ou presença de divulgação da gestão de riscos ESG (DGR) e o desempenho sustentável relativo (DSR) (ou seja, bom ou ruim em relação aos indicadores econômico-financeiros). Os resultados revelaram que a divulgação de gestão de riscos ESG não influenciou a avaliação de investimento e a avaliação de investimento foi marginalmente influenciada pelo desempenho sustentável relativo. Além disso, a divulgação de gestão de riscos ESG não influenciou a avaliação de investimento em função do desempenho sustentável relativo. Os resultados têm implicações teóricas e práticas.