A relevância do resultado abrangente frente ao lucro corrente e seus componentes para o mercado de capitais brasileiro

Abstract

Este trabalho teve como objetivo avaliar a relevância do resultado abrangente frente ao lucro corrente e seus componentes para predizer o fluxo de caixa operacional futuro e estimar o retorno das ações de companhias abertas brasileiras. A análise para se verificar o poder preditivo do resultado abrangente e do lucro em relação ao fluxo de caixa operacional foi realizada adaptando a metodologia utilizada por Barth, Cram e Nelson (2001) e, para analisar se os retornos das ações são mais bem explicados pelo lucro líquido ou outros resultados abrangentes, foi utilizada uma adaptação da metodologia de Bartov, Goldberg e Kim (2001). A pesquisa empírica é desenvolvida através das Demonstrações do Resultado do Exercício e das Demonstrações do Resultado Abrangente que são publicadas por companhias abertas com ações listadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BM&FBOVESPA), no período que compreendeu os três primeiros trimestres de 2010 e 2011 e o primeiro trimestre de 2012. As análises são realizadas utilizando dados em painel, com a especificação POLS. As evidências indicaram que o Lucro Líquido e seus componentes, Accruals e Fluxo de Caixa Operacional são valores relevantes para explicação do retorno das ações das empresas. Por outro lado, no que se refere à explicação do retorno das ações, o Resultado Abrangente e seus componentes, Lucro Líquido e Outros Resultados Abrangentes não apresentaram evidências de serem valores relevantes. Adicionalmente, as evidências indicam que o Lucro Líquido e seus componentes são valores relevantes para explicação do fluxo de caixa operacional futuro. Entretanto, no que se refere à predição do fluxo de caixa operacional futuro, o Resultado Abrangente e seus componentes não apresentaram evidências de serem valores relevantes para o mercado de capitais brasileiro, representado pelas empresas da amostra. Os resultados apontaram que a Demonstração do Resultado Abrangente não fornece informações relevantes adicionais àquelas já fornecidas pelo lucro na explicação do retorno das ações e na predição de fluxos de caixas futuros, mostrando assim não contribuir para a melhoria do conteúdo informativo da Contabilidade, ao menos no período analisado, com as empresas analisadas e com os métodos utilizados.