Governança corporativa: A influência da estrutura de propriedade nos custos de agência das instituições financeiras listadas na B3

Abstract

O objetivo do trabalho é verificar a influência da estrutura de propriedade nos custos de agência das instituições financeiras listadas na B3. Para isso, os procedimentos metodológicos, são descritivos com abordagem quantitativa, um universo de 26 companhias, analisadas no período de 2014 a 2018. A coleta de dados deu-se por meio formulário de referência para métrica de estrutura de propriedade, enquanto a métricas dos custos de agência deu-se por meio da Taxa de Retorno sobre o Ativo (TRA) e para a Relação Despesas com as Vendas (RDV) extraída das demonstrações financeiras. Os resultados encontrados indicam uma relação positiva de 0,196 entre as variáveis TRA e Participação Acionária com Nível de confiança de 99%; e também se verifica relação positiva entre as variáveis TRA e RDV de 0,380, a nível de confiança de 95%. O teste de médias de Wilcoxon-Mann-Whitney apontou que as empresas com participação acionária maior que 51% demonstram médias iguais às instituições com participação menor que 51%; no que se refere aos custos de agência referentes à variável TRA, resultado semelhantemente ao encontrado quando comparadas a Joint Venture e as companhias de controle individual. Portanto, as instituições com maior estrutura de propriedade demonstram melhores aplicabilidades dos ativos, e, dessa forma, menores custos de agência; as Joint Venture apresentam maiores custos de agência quando comparada com as companhias com controle individual; e, por fim, as companhias com capital votante maior que 51% também possuem maiores custos de agência quando comparado com aquelas com participação menor que 51%.