Gerenciamento de resultados e indicadores de desempenho em empresas brasileiras de capital aberto

Abstract

O objetivo deste trabalho consiste em analisar a possível relação entre indicadores de desempenho e o nível de gerenciamento das companhias brasileiras. O estudo utiliza como variável independente os indicadores de desempenho (Retorno sobre os Ativos, Retorno sobre o Patrimônio Líquido e EBITDA) das empresas e como variável dependente os Accruals Discricionários como proxy do Gerenciamento de Resultados. Para isso, foram selecionadas todas as empresas da BM&FBovespa, exceto as empresas dos setores financeiros e seguradoras, durante o período de 2011 a 2015, totalizando 1746 observações. Quanto aos aspectos metodológicos, trata-se de um trabalho descritivo, de recorte longitudinal. Para a mensuração dos accruals discricionários foi utilizado o modelo proposto por Pae (2005). Os resultados encontrados evidenciam que existe relação significativa entre o nível de gerenciamento de resultados e o retorno sobre os ativos, indicando que há indícios de manipulação por parte dos gestores em melhorar os resultados da empresa. Nos demais indicadores não foi identificado relação significativa.