Utilização da metodologia Value At Risk (var) com situação de Monte Carlo na previsão do retorno de ações em cenários de incerteza: estudo de caso na OI S.A.

Abstract

Diversos estudos já abordaram a eficiência do uso da metodologia Value at Risk com Simulação de Monte Carlo, no entanto, parte dessas pesquisas foram efetuadas em cenários ditos exploratórios e normativos. Nesse contexto, o presente artigo objetiva testar a capacidade desse tipo de simulação em realizar previsões em cenários incertos. Para realizar o experimento escolheu-se, através de uma amostragem não probabilística por julgamento, a empresa Oi S.A., tendo em vista esta ter sofrido uma forte desvalorização em suas ações em 2014 (-76,02%), além de se encontrar diante de um processo fusão. Os dados das variáveis analisadas foram coletados no sítio da BM&F BOVESPA. A pesquisa caracteriza-se como exploratória/descritiva e para se atingir o objetivo, optou-se por um estudo de caso com abordagem quantitativa e técnicas estatísticas de natureza paramétricas e não paramétricas. Para determinar se o teste seria realizado em condição de incerteza foi realizado um estudo de eventos. Os resultados sugeriram que o cenário era incerto e assim procedeu-se a operacionalização da pesquisa, onde, através do Backtesting, comparando os retornos reais e os simulados, constatou-se a eficiência da simulação diante do cenário de incerteza, uma vez que no cenário projetado a perda máxima nos retornos das ações foi de -8,979%, e o resultado real registrou uma perda de -6,42%, estando dentro da margem de confiança de 99%.